由于受到禽流感冲击，加之库存高企，国内玉米在4月出现大幅下滑，1309合约再度下滑至2400之下，跌幅接近4%，这是自08年以来少有的单月跌幅。美国玉米由于出口销售下滑，库存超出市场预期，近月合约跌幅超过7%，CBOT远月玉米价格再创新低，12月合约已接近500美分。

　　12/13年度玉米期末库存预期升高 美国农业部4月供需报告上调了12/13年度美国玉米结转库存，由3月份预估的6.32亿蒲上调至7.57亿蒲，主要是饲用与出口预期出现下调。由于库存上升，玉米的农场价格预期下滑，由6.75-7.45美元/蒲下调至6.65-7.15美元/蒲。

　　基金增持玉米多单

　　由于基金开始减持多单，增加空单，导致4月份基金净多持仓开始下降。而近四周以来，现货商的套保多单出现上升，套保空单下降。截至4月16日，基金的投机净多单由先前的158652手下降至106488手，而现货商的套保净空由67164手大幅下降至2289手，接近去年同期水平，套保意愿明显不足。

　　禽流感爆发，12/13年度玉米饲用消费降低

　　由于国内禽流感爆发，严重影响了近期国内玉米饲料消费，特别是禽料的消费，因此国内玉米的饲用消费量由3月预期的12900万吨下调200万吨至12700万吨。而东北天气潮湿，玉米水分过大，也增加了本年度玉米的损耗量，降低了优质玉米的供应。

　　国内港口玉米库存高企

　　截至4月中旬，东北港口库存达到348.5万吨，较上周下降1.5万吨，但大大高于往年同期水平，而去年同期库存水平仅为200万吨。由于当前北方港口库存已基本接近库容上限，供应充裕。

　　南北价格倒挂缓解

　　由于南方玉米饲料需求出现萎缩，东北玉米持续进入港口，南北港口的玉米价格同步下滑，但由于东北库存高企，价格压力较大，疫情效应显现，东北港口玉米出现补跌。前期南北价格倒挂的情况得到一定程度的缓解。大连港(601880,股吧)口二等玉米的平舱价跌至2300元一线，广东港口的码头报价跌至2400元一线，而大连的黑龙江三等粮在大连港口报价仅为2250元。

　　生猪养殖业不景气

　　随着春节旺季的结束，国内猪肉消费进入淡季，猪肉价格大幅下滑，国内猪粮比回到6以下，生猪养殖陷入亏损。值得注意的是，随着生猪价格的下滑，仔猪的价格也随之下滑，显示养殖业信心不足。部分地区猪粮比降至5以下，处于深度亏损状态。国家已启动生猪收储预案，但随着天气的转暖，猪肉消费进入淡季，短期内仍难以猪价仍难有起色。

　　3月生猪存栏量出现恢复，由上个月的43962万头增加至44358万头，仅略高于2010年的同期水平。能繁母猪数量略有下降，由5058万头降至5033万头，仍然处于历史最高水平。

　　由于节后淀粉及酒精消费都进入淡季，玉米深加工产品价格亦出现下滑，豆粕价格走弱亦带动玉米蛋白和DDGS价格走低，给深加工企业的效益雪上加霜，短期内玉米深加工产业亦难有起色，无法对玉米价格提供更多支撑。

　　目前大连玉米基差仍处于近一年多来的相对低位，大连平舱价相对于玉米指数处于贴水状态，现货贴水达到70点。尽管期货价格相对强势，但尚不足以覆盖成本，空头的交割意愿明显不足，自年初以来，玉米仓单逐渐减少，加之进入3月，大商所所有仓单都要注销，目前在交易所注册的仓单仅为3张。