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中国央行的有效沟通促进市场稳定 本文来源于：第一财经日报 发布时间：2016-4-6 [中国政府和IMF之间一直以来有着密切的合作，我们的技术支持、培训等方面都可以为中国提供帮助。与此同时，我们也非常乐意帮助中国政府完善司法，打造一个稳固、透明、市场化的金融监管体系。][我们可能会把2016年全球经济增长的预期进一步下调，这是因为全球金融风险加剧、下行风险加大，我们必须把这些因素考虑在内。不过，目前来看，有一些国家的情况还不错，比如印度、中国；而其他一些地区情况就不那么乐观，我们将进一步下调预期，比如巴西、俄罗斯、日本等。] [在未来几年，改革将是中国面临的一项要务。但我认为，如果按照计划行事，中国的经济转型必将成功。改革的原则就是——全面开放、缩窄差距、发扬创新和创业精神。如果中国坚定市场化改革的方向、全面融入世界经济，那么其经济转型升级前进的基础是很强劲的。我有充分的理由相信中国会这么做，而且中国也正在这么做。] [无论在哪个国家，货币政策都是金融稳定的重要基础，我认为，中国央行在这一点上做得非常好，在与市场沟通货币政策和外汇政策时，都发挥了有效作用。去年8月以来，人民币汇率的波动影响了本国资本市场，也对其他国家的股市带来影响，但是因为中国人民银行的有效沟通，使得这一波动得到了稳定。] 今年的10月1日人民币将正式加入SDR（特别提款权），中国也是2016年G20峰会的轮值主席国，这一切都意味着中国和世界的联系更加紧密。中国经济的增长、市场的波动，以及与之息息相关的改革本身，对整个世界都影响重大。如何看待和处理中国和世界的联系，如何和世界沟通，已经成为中国决策者的全新课题。 在2016年中国发展高层论坛召开期间，刚刚确定第二个五年任期的IMF总裁拉加德接受了《第一财经日报》的独家专访。在她看来，央行在对外沟通中的角色非常关键。她表示，去年8月以来，人民币汇率的波动影响了本国资本市场，也对其他国家的股市带来影响，但是因为中国人民银行的有效沟通，使得这一波动得到了稳定。 值得注意的是，随着全球金融风险的加剧，2016年全球经济增长预期将被进一步下调，但中国和印度是其为数不多给予乐观态度的国家。对于中国所面临的“稳增长”和“促改革”的难题，她建议：“一方面需要采取友好的增长政策，通过投资一些正确的项目在需求侧加大力度；另一方面在财政政策方面还有发力的空间，一定要将其落到实处。” 在拉加德看来，“中国改革的原则就是——全面开放、缩窄差距、发扬创新和创业精神。”她也相信，只要结合货币政策、财政政策以及结构性改革，中国经济转型就能够取得成功。 今年也将是拉加德新一任期的开端，在全球经济增长乏力、不确定性激增的大背景下，IMF掌门人的工作并不会轻松。“我会继续竭力为国际社会服务，尽我和IMF之所能，保证质量、不偏不倚，为全球经济金融稳定和成员国发展提供有意义、有帮助的服务。”拉加德表示。 全球下行风险加大 第一财经日报：IMF春季年会马上将于4月举行，IMF此前表示，全球经济存在较大的潜在风险，将调低对经济增长的预测。你对当下全球经济增长力有怎样的判断和评估？ 拉加德：我们可能会把2016年全球经济增长的预期进一步下调，这是因为全球金融风险加剧、下行风险加大，我们必须把这些因素考虑在内。不过，目前来看，有一些国家的情况还不错，比如印度、中国；而其他一些地区情况就不那么乐观，我们将进一步下调预期，比如巴西、俄罗斯、日本等。这就是我们会下调预期的原因。 日报：你对中国的经济增长比较乐观，并且认为中国经济不会“硬着陆”。你如何评估中国的经济基本面？ 拉加德：我们认为中国正在经历一个多层次的巨大转型。在此前的拜访中，给我印象最深刻的就是，中国政府改革的深度、广度和雄心，在未来几年，改革将是中国面临的一项要务。但我认为，如果按照计划行事，中国的经济转型必将成功。改革的原则就是——全面开放、缩窄差距、发扬创新和创业精神。如果中国坚定市场化改革的方向、全面融入世界经济，那么其经济转型升级前进的基础是很强劲的。我有充分的理由相信中国会这么做，而且中国也正在这么做。 日报：去年年底，中国最高领导人提出了供给侧结构性改革的政策，但是今年年初，由于中国经济增长率继续下行，改革的急迫可能又会暂时让位于“稳增长”。你认为如何在“稳增长”和“促改革”中取得平衡？ 拉加德：“稳增长”和“促改革”之间取得平衡确实很难。但中国正在尝试各种工具，实现经济的平稳运行。包括货币政策、财政政策以及结构性改革，这也是IMF在全球都建议的。我们认为，很多国家过度依赖货币政策，而财政政策和结构性改革用得还不够。对这些国家来说，一方面需要采取友好的增长政策，通过投资一些正确的项目在需求侧加大力度；另一方面在财政政策方面还有发力的空间，一定要将其落到实处。 日报：你建议中国如何有效刺激经济增长？ 拉加德：中国可以使用各种工具来刺激需求，比如通过信贷渠道。此外，鼓励消费也是一个很好的经济推动器。每一个国家的任务表上都有结构性改革这一项，但他们应该落到实处、立即去做。 日报：你提到了财政政策，中国财政部表示今年将会加大中国的财政赤字，你认为这是一个合适的时机吗？ 拉加德：这要看财政政策的内容。如果能够促进经济增长，如果公共支出能得到很好使用，杠杆效应尽可能最大，那么就是合适的。另外，我认为地方政府的债务倒没必要那么多，但公司债的规模需密切关注。 日报：此前，IMF强调，中国应强化银行资产负债表、处理企业债务。你有什么好的建议？ 拉加德：我认为，公司债务重组和强健银行资产负债表是同步的。这需要一个清晰的监管体系，其内涵是利用市场驱动机制来处理这些问题。我们认为还有很多资源能够运用。 中国央行的有效沟通促进市场稳定 日报：今年开始，中国正在进行金融监管体系的改革，你对于中国建立宏观审慎的金融监管体系有哪些建议？ 拉加德：中国政府和IMF之间一直以来有着密切的合作，我们的技术支持、培训等方面都可以为中国提供帮助。与此同时，我们也非常乐意帮助中国政府完善司法，打造一个稳固、透明、市场化的金融监管体系。 日报：你认为中国央行在这一过程中将承担怎样的角色？ 拉加德：央行的角色非常关键。无论在哪个国家，货币政策都是金融稳定的重要基础，我认为，中国央行在这一点上做得非常好，在与市场沟通货币政策和外汇政策时，都发挥了有效作用。去年8月以来，人民币汇率的波动影响了本国资本市场，也对其他国家的股市带来影响，但是因为中国人民银行的有效沟通，使得这一波动得到了稳定。 日报：你曾在年初的冬季达沃斯时提出，中国央行应该更好地与市场进行沟通。中国央行行长周小川正在积极同市场沟通，最近人民币汇率已经趋于稳定。此外，周行长近日表示，人民币要参照国际市场上的多种货币篮子，特别是未来更多参照SDR篮子。你对人民币汇率制度下一步的改革有哪些建议？ 拉加德：周小川行长对未来的人民币汇率政策给出了非常清晰的指示：参考一篮子货币，也许有一天就会参照SDR篮子，因为这是根据贸易加权的汇率。无论何时周小川行长希望参照或盯住SDR篮子，只要他能即时与市场沟通，市场就不会感到惊讶。就目前而言，周行长的暗示是一种有趣且积极的承诺。 日报：但是，SDR篮子对于人民币来说会不会是一个太小的篮子？ 拉加德：SDR在各国央行之间进行交易，它需要软件以及机构来处理交易。当IMF成员国需要相应货币时，它们总能去央行实现，因为它们知道SDR能自动兑换成那五种货币。在我看来，篮子越大反而越不方便。这其实是一个“专属俱乐部”，它们这些货币是要能够自由兑换，且被国际社会认可的。 欢迎国际金融架构工作组重启 日报：今年中国作为G20的轮值主席国，呼吁G20国家重启国际金融架构工作组，并想促进SDR发挥更大作用。你在这方面对中国有哪些期待？IMF在这一过程中将扮演何种角色？ 拉加德：我欢迎重启国际金融架构工作组，当前的国际货币体系其实已经在发挥作用，但可以做得更多，能够变得更为强大、可靠。今年，我们会通过更好的协调、更加定制化和使用体验更好的工具，并基于SDR来继续加强国际安全网的构建，我们会和成员国继续讨论这项议程。 日报：IMF正在对中国进行评估，并将公布最新的第四条款磋商报告（ArticleIVConsultation），能否在这方面分享一些信息？ 拉加德：当前仍需保密。因为这一评估需要IMF的独立经济学家和金融专家到特定的国家来，查看统计数据，并与该国官员面对面交流，通过比较和分析数据材料，得出一个结论并给出建议，我不会干涉他们的工作。他们期待和中国官员见面交流，中国方面也欢迎他们前来考察，因为这事关透明度，也事关开放和数据共享。 日报：在成功连任后，你的下一个五年计划是什么？ 拉加德：我会继续竭力为国际社会服务，尽我和IMF之所能，保证质量、不偏不倚，为全球金融成员国稳定提供有意义、有帮助的服务。 日报：IMF副总裁朱民的十年任期到6月就要结束了，你对他的五年任期如何评价？ 拉加德：他给了基金组织非常好的支持，是出色的队友。他鞠躬尽瘁，致力于关注小的、脆弱的国家，关注增长和就业。他代表的不仅是中国，而且是在竭力代表整个国际社会。朱民有很多值得自豪的地方，我对他的领导力感到骄傲。 日报：如果他决定回国，你会期待另一个中国副总裁吗？ 拉加德：我们会考虑。 |
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