投资策略师Matt Lloyd在《华尔街日报》刊登文章指出，最近，麦克莱恩(Norman Mclean)写的书《大河恋》(A River Runs Through It)中的一句话让我深有感触，我觉得它完美地诠释了目前市场中投资者对机遇的心理。这句话就是：日出之时，一切都散发着光芒，却又模糊不清。

       机遇总是充满悲观之情和善意的期待。

       全球经济增长的三大支柱一直严重倚靠美国，而欧洲和中国充其量只能说是步履蹒跚。我由此想到一支成功的棒球队所需的三要素：投球、接球和击球。推及全球经济，美国有着令人艳羡的投球技术，而防守（欧洲）一直不稳，击球（中国）似乎已快三振出局。不过，正如美国正在实施“贝南克对策”，中国则正在实施“北京对策”，政府对今年GDP最低增速提出了7%的下限。

       目前，我们一直普遍看好欧洲和中国的精选市场。中国股市回报不是非常之高，而欧洲的三大股指表现不俗，尽管欧洲经济增长乏力。今年迄今为止，伦敦富时100指数累计涨11.01%，巴黎CAC 40指数涨11.21%，法兰克福DAX指数涨8.71%。欧洲的两个要素未来有望延续利好趋势。

       首先，德国和欧元区的信心指标双双走高。

       这很重要，因为一段时间以来信心一直在下滑。第二个要素是欧洲大范围的选举即将结束，在这种情况下，政治稳定似乎开始提升企业信心。我们仍看好上述精选指数，并认为如果欧洲的形势哪怕有小幅的好转，都将有助于推动全球经济增长。

       中国在全球经济增长中的价值最耐人寻味。中国领导人换届以来，过去七个月的转变给长期前景带来了巨大影响。对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)实施“休克疗法”，这无异于是在过去几年连“小药”都未曾用过的领域下了“猛药”。这有助于减轻影子银行业隐现的危机所带来的冲击和潜在风险。

       尽管对SHIBOR实施“休克疗法”的举措短期内会给经济增长带来副作用，但它也使中央政府可以控制一个缺乏监管的放贷要素，如果这个要素不加以控制，未来可能带来更大的挑战。为进一步配合这一行动，中央还采取多项措施，将更多的控制权转移到中央政府，而不是地方政府。

       也许，中国和欧洲发生的最大也是最深刻的转变之一是关注于扩大未来的内需。

       本文作者Matt Lloyd是Advisors Asset Management首席投资策略师