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持续推进金融改革开放不断完善宏观审慎政策框架 本文来源于：金融时报 发布时间：2016-8-12 我国30多年的改革开放历程，可谓波澜壮阔，在释放巨大改革红利的同时，也深刻地影响了世界。当前，我国改革开放和现代化建设事业正处于关键时期，改革已经进入深水区和攻坚阶段。8月5日，央行发布了《2016年第二季度中国货币政策执行报告》，并指出坚持改革开放，坚持稳中求进工作总基调，用稳定的宏观经济政策稳住市场预期，用重大改革举措落地增强发展信心。继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。进一步完善宏观审慎政策框架 今年以来，为了更好地发挥逆周期调节作用，中国人民银行进一步完善宏观审慎政策框架。具体来讲，人民银行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA），从资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性情况、定价行为、资产质量情况、外债风险情况、信贷政策执行情况七大方面对金融机构的行为进行多维度引导。《报告》称，从上半年两次评估的结果看，绝大多数银行业金融机构经营稳健，符合加强宏观审慎管理的要求。 同时，央行进一步完善跨境资本流动宏观审慎政策框架，在今年1月份面向27家金融机构和注册在上海、天津、广东、福建4个自贸区的企业扩大全口径跨境融资宏观审慎管理试点的基础上，自5月3日起，将全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围的金融机构和企业，对跨境融资进行逆周期调节，扩大有效外汇供给，控制杠杆率和货币错配风险。对境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行正常的存款准备金率，加强宏观审慎管理。 此外，人民银行对债市信用风险关注度有所上升。随着债市违约事件持续增多，信用违约的系统性风险、企业再融资风险等成为央行新的关注点和担忧所在。《报告》首次提出“健全信用风险处置机制，建立债市宏观审慎管理框架，加强债市协调与跨部门协作”。 深入推进金融机构改革 今年上半年，国家开发银行、中国进出口银行资本金补充工作已经完成。可以看出，政策性、开发性金融机构改革措施正在不断落地。 《报告》指出，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行修订章程、建立健全董事会和完善治理结构、划分业务范围等改革举措不断推进。通过改革，三家银行的资本实力和抗风险能力进一步提升，有利于充分发挥政策性、开发性金融在支持薄弱环节、重点领域中的功能和作用，积极服务稳增长、调结构、惠民生。 与此同时，存款保险制度实施有序推进。2015年5月1日，《存款保险条例》施行，存款保险制度在我国正式建立。截至目前，全国3000多家吸收存款的银行业金融机构已全部办理投保手续，2015年，保费全部归集完毕。 《报告》称，人民银行积极开展存款保险知识宣传和业务培训，做好风险差别费率实施的各项准备工作，研究建立存款保险信息系统，研究完善金融机构市场化处置机制，发挥存款保险处置平台作用。总体来看，条例施行一年多来，银行业金融机构经营秩序正常，制度出台和实施平稳有序，存款保险机制作用逐步发挥，在更好地保护存款人权益、及时防范和化解金融风险方面发挥了积极作用，有利于提升金融安全网的整体效能，促进金融业健康发展。 深化外汇管理体制改革 在外汇管理领域，人民银行及外汇管理部门持续推进简政放权，优化外币兑换服务，丰富个人货币兑换的便利渠道，提高外汇管理公共服务质量和效率。此外，持续开展法规清理，宣布废止失效14件和修改1件外汇管理规范性文件，进一步落实法规清理长效机制。 在推动贸易投资便利化方面，一是A类企业贸易外汇收入可直接进入经常项目外汇账户或结汇，简化企业收汇和结汇手续；二是全面实施资本金和外债意愿结汇管理，更好地满足和便利境内企业经营与资金运作需求；三是允许银行为机构客户办理差额交割的远期结汇业务，满足企业既持有外币资产又防范汇率风险的需要。 值得注意的是，人民银行并未因为资本外流压力加大而停止资本项目可兑换的改革，相反，二季度，人民银行及外汇管理部门做了很多工作，着力提升资本项目可兑换程度。一是实施合格境外机构投资者外汇管理改革，放宽单家QFII机构投资额度上限、简化审批管理、便利资金汇出入、放宽锁定期限制；二是推动银行间债券市场对外开放，允许境外机构投资者投资银行间债券市场，不设单家机构限额或总限额，方便境外机构投资者直接办理资金汇出入和购结汇手续。 汇改一周年人民币更加市场化 2015年8月11日以来，央行采取了一系列完善人民币汇率市场化形成机制的措施，包括完善人民币对美元汇率中间价报价机制，加大参考一篮子货币力度等。2016年春节以来，初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的特征更加清晰。 按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制，做市商的人民币对美元汇率中间价报价由两个组成部分直接相加而成，一是银行间外汇市场前日16时30分的收盘汇率，主要反映市场供求情况；二是为保持人民币对一篮子货币汇率稳定，人民币对美元双边汇率应调整的幅度，主要是反映一篮子货币汇率变化。 经历了几轮贬值的人民币近期走势开始平稳。交通银行首席经济学家连平在接受媒体采访时表示，综合近期人民币汇率波动情况来看，“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制，经受住了外部冲击的考验，人民币汇率形成机制的规则性、透明度和市场化水平进一步提高。 《报告》指出，总的来看，人民币汇率正在按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的形成机制有序运行，并在稳定市场预期方面发挥了积极作用。 人民银行表示，未来，人民币汇率将继续按照以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的形成机制有序运行。人民银行将继续完善人民币汇率市场化形成机制，进一步发挥市场在汇率形成中的决定性作用，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 |
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