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专家表示：全年实现增长目标无太大压力 本文来源于：金融时报 发布时间：2016-11-15 10月份宏观经济数据相继出炉，总体来看，10月份经济延续9月份态势，整体保持相对稳定。其中，工业保持6%的增长，投资稳中有升，尤其是民间投资在前期走低后有所回升；但同时消费放缓、外贸疲弱，也显示出经济回稳的基础并不稳健。分析认为，参考10月份数据、宏观环境以及目前各项政策的落地情况，四季度GDP增长可能与三季度持平，预计在6.7％左右。投资好转迹象出现 受房地产投资增速回升、制造业投资平稳等积极因素的影响，前10个月固定资产投资小幅回升。分析认为，投资企稳回升在一定程度上意味着我国经济增长的缓升趋势确立。 数据显示，1至10月，全国固定资产投资（不含农户）484429亿元，同比名义增长8.3%，增速比1至9月加快0.1个百分点。从环比速度来看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.58%。对于民间投资数据的回升，来自方正证券的宏观分析师杨为敩认为，民间投资的加快主要原因在于PPP落地速度较快，拉动了民间投资和基建投资。 在11月14日召开的国民经济运行情况发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，这表明市场需求面有所改善，也表明市场内生动力有所增强。 不过，受到10月份前后热点城市“两限”政策的出台，未来投资可能还会出现降温，总体来看，房地产投资存在较大脆弱性。民生银行宏观经济研究中心副主任应习文表示，虽然房地产成交量下降，但投资数据还未显现出来，政策的传导效应尚未到达，可能明年会出现更大影响，对此应保持关注。民生证券高级宏观研究员朱振鑫也认为，10月份房地产数据表现较好，销售还在高位，但已处于上升末期，未来将向投资传导。“现在投资和拿地已有疲态，后期房地产投资一旦下降，下行压力就会提前出现。” 另外，结合现行指标来看，投资所承受的压力也开始凸显。例如，到位资金方面，1至10月固定资产投资到位资金增速比1至9月回落0.5个百分点，新开工项目计划总投资增速比1至9月回落0.8个百分点。 消费增速下滑与去年基数有关 10月份的社会消费品零售总额增长10.0%，比9月份回落0.7个百分点，毛盛勇表示，主要原因是去年的基数原因。分行业来看，汽车销售拉低社会消费品零售总额0.5个百分点；另外，房地产销售回落也带来家具、家庭用品销售的回落。 值得关注的是，今年前三季度，全国居民人均可支配收入同比增长6.3%，比上年同期下降1.4个百分点。收入的放缓让消费加速增长难度加大。 除此之外，1至10月份实物商品网上零售额增速24.9%，增速也有所放缓。毛盛勇表示，放缓的原因在于基数越来越大，并不意味着实物商品网上零售额在往下走。“过去起步的时候基数小，可能增长50%甚至60%，基数越来越大后，再增长50%、60%就比较难了。”此外，在互联网技术带动下，除了纯线上零售的快速发展外，近年来实体店线上线下融合现象也在显现，带动了零售数据的增长。 招商证券研发中心首席宏观研究主管谢亚轩认为，考虑到目前消费和服务业对整体经济贡献越来越大，如果消费增速继续放缓，明年经济将承受更大的下行压力。因此，未来减税可能不仅要考虑企业部门的赋税问题，积极的财政政策也应该更多考虑与居民消费相关的措施。 四季度GDP增速预期为6.7% 从前三季度看，经济平稳运行的态势在巩固，稳中有进，稳中提质，经济运行的积极因素不断积累，总的来看这种大趋势在四季度不会有明显改变。业内专家认为，10月份数据显示国内经济仍保持较强的韧性，地产调控的负面影响有可能会低于市场预期。对于四季度GDP的走势，多位分析师表示预期比较稳定，应该在6.7%左右。 招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，从结构来看，投资逐渐发力，房地产投资的惯性有一定支持。此外，对消费应继续保持关注，“如果11月份消费能回到正常水平，会维持平稳；如果11月消费仍未回稳，可能表明就业压力上升。” 杨为敩表示，四季度经济运行开局较好，较三季度继续稳定或小幅改善。明年一季度有可能出现数据的相对调整，短期来看经济增长没有太大压力。 而毛盛勇也表示，比如消费有所回落等因素，实际上更多是由于去年汽车销售的基数原因造成的，这种基数效应在后面两个月的影响会减弱，所以消费仍然有条件保持较快增长。从当前情况来看，四季度依然有条件保持比较平稳的增长，全年GDP增速在6.5%以上可以实现。 |
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